交通银行为什么估值这么低

交通银行为什么估值这么低?

1. 经济下滑导致不良贷款风险

人们认为经济下滑可能导致大量不良贷款和坏账的形成，而这些风险是报表无法完全反映的。人们对整个银行业的前景持保守态度，普遍给予较低的估值。

2. 交通银行非息收入占比较高

交通银行的非息收入占比远高于其他国有大行。具体而言，交通银行的非息收入占比已达到40%～42%，而其他国有大行整体非息收入占比基本上处于30%左右。这使得交通银行在受益于利差时收入较低，从而影响了整体利润水平，进而导致了估值较低。

3. 财务重组完成后的不良贷款和拨备覆盖率

财务重组完成后，交通银行的不良贷款余额为198亿元，不良贷款占比为3.43%。按照监管标准提足各项准备，拨备覆盖率达到72.77%。按照国际会计准则，交通银行的核心资本充足率为5.89%，资本充足率为8.82%。这些数据显示，交通银行在不良贷款控制和风险拨备方面表现出较好的财务状况，进而也影响了其估值。

4. PE或PB分析

银行股被低估的原因之一是根据PE（股价与每股收益比）或PB（股价与每股净资产比）分析得出的。很多银行股的PE和PB比值都偏低，股价跟每股收益比通常在6倍左右，股价跟每股净资产比大多小于1，即破净。这使人们感觉这些股票像是破产公司，因此给予了较低的估值。

5. 风险较小的盈利模式

交通银行的盈利模式相对保守且收益较低，但这也意味着风险较小。与其他银行相比，交通银行的投资手段相对保守，收益较低。虽然这使得其利润水平较低，但也使其风险控制得当。市场对该银行的前景持谨慎态度，反映在估值上。

来看，交通银行估值低的原因主要包括经济下滑导致的贷款风险、收入结构问题、财务指标的表现、PE或PB分析和风险较小的盈利模式等。这些因素综合作用，导致市场对交通银行的估值较低。