如何应对分级基金的风险

分级基金是通过对基金收益分配的安排，将基金份额分成预期收益与风险不同的两类基金份额，并将其中一类份额或两类份额上市进行交易的结构化证券产品。母基金分为低风险、稳预期年化预期收益的A份额和高风险、高预期年化预期收益的B级份额，即杠杆基金。

1. 分级基金的特点

1.1 一只基金、多类份额、多种投资工具

母基金份额即为普通股票指数基金份额，具有较高风险、较高预期收益的特征。A类份额根据基金合同的约定可以定期获得约定收益；B类份额相较于A类份额，预期收益更高，但风险也更大。

1.2 高杠杆和溢价

分级基金中的B类份额通常采用杠杆投资策略，以获得更高的收益。而溢价是指(1股分级A + 1股分级B)大于2股分级母基金的情况，投资者可以通过溢价套利进行交易。申购母基金后，分拆成分级A基金和分级B基金，第三天开盘即可抛售，整个过程需要承担1个交易日的风险。

2. 如何应对分级基金的风险

2.1 分级B基金的风险规避

在分级基金中，B类基金存在较高的风险。当分级基金在下折附近时，投资者的最优策略是卖出分级B份额，以规避下折的风险。可以申购母基金作为替代来保持投资。

2.2 分级基金的风险级别设定

从产品类型来看，分级基金的风险级别设定较为严格。根据投资者的风险承受能力，将普通投资者分为C1（风险承受能力最低）到C5（风险承受能力最高）五种类型，以便进行风险匹配。

2.3 应对风险的准备和预留

为了应对分级基金的风险，投资者可以采取准备和预留的措施。这包括组织准备应急储备、资源或预留时间，以应对风险的出现。可以通过分散投资、定期调整投资组合等方式来降低风险。

3. 分级基金投资策略参考

3.1 分级基金溢价套利策略

分级基金中的溢价套利策略是一种利用分级基金的价格差异进行投资的方法。通过申购母基金，分拆成分级A基金和分级B基金，然后利用溢价进行交易，以获取收益。

3.2 风险收益平衡的研判

投资者在购买分级基金时，应该综合考虑预期收益和风险。根据自身的风险承受能力，选择合适的分级基金，并进行风险收益的平衡判断。注意投资期限和风险控制，以实现更好的投资回报。

3.3 参考分级基金投资专家

对于分级基金的投资，可以参考一些分级基金投资专家的观点和建议。《分级基金与投资策略》一书作者郑志勇和刘明军是这方面的专家，他们在书中系统介绍了分级基金，并提供了一些有关投资策略的参考。

分级基金带来了更高风险和高回报的投资机会。投资者在应对分级基金的风险时，可以通过规避B类基金风险、根据自身风险承受能力选择合适的投资产品、采取风险管理策略等方式来降低风险并获得更好的投资收益。