多项数据高位回落全球通胀或见顶

2022年，全球通胀高企，导致美联储加息频繁。最近***的CPI回落至8%以下，加上商业贷款规模的回落等迹象，暗示全球通胀可能见顶，经济总体放缓，货币宽松加力，市场风险与机会并存。

1. 商业贷款规模回落

商业银行工商业贷款绝对规模自今年1月见顶后持续回落，同比增速也从去年10月的13.5%回落至当前的4.3%。消费贷绝对规模还未回落，但同比增速从去年9月的13.2%已回落至当前水平。

2. 展望四季度：不确定性与机会并存

展望四季度，全球宏观不确定性与风险因素依旧偏多，可能呈现出“发达经济体核心通胀和利率维持高位+经济总体放缓，国内货币宽松加力+经济温和修复”的组合，市场风险与机会并存。

3. 通胀担忧已经阶段性消退

尽管通胀仍然是一个大问题，但纳斯达克指数和上证综指在通胀担忧下上涨，显示出担忧已经阶段性消退。

4. 全球通胀水平或在年中见顶

根据中性情境分析，全球通货膨胀水平有望在年中见顶，然后缓慢下行。从去年二季度开始，全球通胀水平加速上升，基数大幅提高，有利于今年二季度及以后时期同比通胀数据的回落。

5. ***通胀高位回落为其他***提供时间窗口

当前***通胀水平的高位回落可能为其他***的货币政策调整赢得时间窗口。由于当前***经济基本面难以支撑较高的美元指数，美元可能会相对疲软。

6. 展望2023年：全球经济暗淡但通胀回落

展望2023年，全球经济将更加暗淡，地缘***风险加剧了全球供应链的重构，薪资仍有继续上涨的动力，通胀虽触顶回落，但全球通胀仍然存在。

7. 进入四季度：大宗商品价格下降，通胀开始回落

进入四季度后，大宗商品价格和运输成本下降，供应冲击减弱，各国陆续退出了宽松支持性政策，并采取加息、缩表等措施，需求减缓，全球通胀开始回落。

以上信息，当前全球通胀水平或已见顶，而且已经出现一些回落的迹象，如商业贷款规模下降、纳斯达克指数和上证综指的上涨等。全球经济仍面临不确定性和风险，同时也存在调整政策的机会。展望未来，2023年全球经济将更加暗淡，通胀回落但仍存在，而进入四季度，大宗商品价格下降、需求减缓等因素将导致通胀的进一步回落。