非公开增发为什么打压股价

1. 背景

上市公司非公开发行股票应当满足发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的百分之八十。当一些大股东希望以较低的价格认购定增股票，会在定增之前打压股价，即股价下跌。非公开增发的发行价格不能低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%。如果定向增发前股价上涨，会增加增发对象的购买成本，不利于他们以低价认购定向增发股份。

2. 打压股价的目的：

2.1 利好相关公司

相关公司很可能通过打压股价的方式，以便大幅度降低增发对象的持股成本，达到以低价格向关联股东定向发行股份的目的，由此构成利空。

2.2 降低持有成本

定增就是优质机构和投资人给上市公司输送资金，但是这种定增是相对低价的，持有成本比散户低很多，那么在定增完成之前，对公司股价来说有一定打压，对散户来说入场成本会比较高。

2.3 满足发行价格保护

非公开增发的发行价格不能低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%，也就是非公开增发的价格是根据基准日的前20个交易日的均价计算出来的。如果定向增发前股价上涨，那么增发的价格也会随之上涨，这样在定增完成之后可能就无法满足发行价格的限定要求。

2.4 非公开发行股票的利好因素

非公开发行股票是利好，不会压低股票价格，在正常情况下还会刺激股价上涨。非公开发行股票就是有特定的发行对象，不是谁都可以买到该公司新增发的股票；非公开发行股票是利好，公司得到资金支持，有利于公司进一步发展。

3. 非公开增发和定向增发的区别：

非公开发行只是针对少数特定的一些投资者来发行股票，因此非公开发行也被称为是定向募集。而定向增发是属于一种增发行为，主要面向机构投资者或者是具备一定实力的个人来发行股票。

4. 打压股价的方法与目的：

4.1 定向增发后洗盘

定向增发全称为定向增发，指的是非公开发行即向特定投资者发行。实际上是海外常见的私募，通过打压股价主要是为了洗盘，即洗掉不坚定的投资者，提高稳定性。

4.2 让机构和大股东买入股票

非公开增发之前，机构和大股东往往需要买入股票，以便低价购买增发的股票，从而降低后续的风险和难度。

5. 打压股价对市场的影响：

非公开增发完成后，股价可能会重新上涨，并受到机构投资者和大股东的密切关注。由于有发行价格作为保底，将抑制股价的下跌空间。对小股东来说，大股东或其关联方参与定增是一个积极信号，市场普遍认为敢于提出非公开增发计划，并且已经通过发审委的审批，说明公司的基本面较强，未来增长空间较大。

非公开增发为了降低持有成本和满足发行价格要求，常常在定向增发之前通过打压股价的方式，使增发对象能够以较低的价格认购股份。尽管打压股价有一定的利空影响，但对于相关公司和大股东来说，利好因素会更为显著。市场对非公开增发也会较为乐观，将其视作公司发展的信号，这可能对股价产生积极影响。